市況研究社日報

ベーシス下落

「市況研究社日報」(穀物) 2018年8月1日(水)

今朝の農産物市場は、「ブルームバーグ・ニュースがトランプ政権のマヌーチン財務長官と中国政府の劉鶴副総理との協議を伝えた」ことでシカゴ(CBOT)大豆先物が急反発し、トウモロコシや小麦などの取組内部要因にも波及した。

トウモロコシ自体には「上昇」要因はないと思います。今朝の米農務省の「マーケット・ニュース」も次のように伝えていた。
Compared to yesterday, cash bids for wheat, soybeans, and sorghum were higher, while corn was mixed. Futures gained support today after Bloomberg News reported that U.S. Treasury Secretary Mnuchin and Chinese Vice Premier Liu He are having private conversations, looking for a solution to the current standoff over trade issues between the two countries. Dry weather also lent support as it remains a concern for developing crops.

シカゴ(CBOT)先物の取組内部要因の振幅で農産物市場が上昇したが、その結果、飼料小麦の本年11-12月入着玉の手配が「高い」ものになっているのではないだろうか? 米国トウモロコシのベーシス水準は先週から下落傾向をたどっている。

米中西部供給地のベーシス

当社では、シカゴ(CBOT)トウモロコシ先物を分析するとき「オマハ-カウンシルブラフス」のベーシス水準を感度のよい指標にしています。シカゴ(CBOT)先物で相場が上昇しているときでも、「オマハ-カウンシルブラフス」のベーシス水準が低下しているなら、シカゴ(CBOT)先物の高値に持続力はないので<売り>を追求します。

「オマハ-カウンシルブラフス」のベーシス
Spot Truck Bids for grain delivered to elevators, dollars per bushel,
as of 2:30 PM. Change and basis is cents per bushel.
#2 黄トウモロコシ
      U=2018年9月限
日付    シカゴ基準限月  オマハ現物   ベーシス
07/31 2018  3.7225 U   3.53-3.54   -19U -18U dn 1
07/30 2018  3.6725 U   3.49-3.50   -18U -17U unch
07/27 2018  3.6200 U   3.44-3.45   -18U -17U unch
07/26 2018  3.6150 U   3.44-3.45   -18U -17U dn 1
07/25 2018  3.5925 U   3.42-3.43   -17U -16U unch
07/24 2018  3.5200 U   3.35-3.36   -17U -16U unch
07/23 2018  3.5725 U   3.40-3.41   -17U -16U unch
07/20 2018  3.5525 U   3.38-3.39   -17U -16U unch
07/19 2018  3.5125 U   3.34-3.35   -17U -16U unch
07/18 2018  3.4725 U   3.30-3.31   -17U -16U unch
07/17 2018  3.4625 U   3.29-3.30   -17U -16U up 1-unch
07/16 2018  3.4175 U   3.24-3.26   -18U -16U unch

米ガルフ需要地のベーシス

ミシシッピ水系のバージ輸送のロジスティクスが改善されたことで、バージCIFのベーシス水準も下落すると予想しています。

ミシシッピ川のバージ輸送は7月中旬以降、増水や堰の修理で減少していた。米ガルフもベーシス水準も高かった。ロジスティクスが改善すればベーシスは引き続き軟化すると思います。
<米農務省発表のバージ輸送量
7月29日~8月04日  ※現在は改善している可能性が高い
7月22日~7月28日  ※今週発表予定
7月15日~7月21日  65万1,930トン
7月08日~7月14日  74万1,950トン
7月01日~7月07日  115万7,006トン

米ガルフのCIF barge bids
Gulf Export bids and basis for grain delivered to Gulf export elevators, CIF barge to Louisiana Gulf (Mississippi River), delivery periods as specified, dollar per bushel. Bids as of 2:00 Central time. Change and basis is cents per bushel.
#2 黄トウモロコシ

米国現地 2018年7月31日(火)
Cash Bids         Change       Basis     Change
07月  4.1225 - 4.2725  up 5        +40U to +55U unch
08月  4.1725 - 4.2725  up 5        +45U to +55U unch
09月  4.2625 - 4.2725  up 4-up 3      +54U yo +55U dn 1-2
10月  4.3750 - 4.4150  up 5.25       +51Z to +55Z unch
11月  4.4150       up 5.25       +55Z     unch
12月  4.4150 - 4.4350  up 5.25-up 4.25   +55Z to +57Z unch-dn 1

米国現地 2018年7月30日(月)
Cash Bids         Change       Basis     Change
07月  4.0725 - 4.2225  up 5.25       +40U to +55U unch
08月  4.1225 - 4.2225  up 5.25       +45U to +55U unch
09月  4.2225 - 4.2425  up 5.25       +55U yo +57U unch
10月  4.3225 - 4.3625  up 5        +51Z to +55Z unch
11月  4.3625       up 5-up 4      +55Z     unch-dn 1
12月  4.3625 - 4.3925  up 5        +55Z to +58Z unch

米国現地 2018年7月27日(金)
Cash Bids         Change       Basis     Change
07月  4.0200 - 4.1700  up 0.5-dn 2.5    +40U to +55U unch-dn 3
08月  4.0700 - 4.1700  up 0.5       +45U to +55U unch
09月  4.1700 - 4.1900  up 0.5-up 1.5    +55U yo +57U unch-up 1
10月  4.2725 - 4.3125  up 0.5       +51Z to +55Z unch
11月  4.3125 - 4.3225  up 0.5       +55Z to +56Z unch
12月  4.3125 - 4.3425  up 0.5-up 1.5    +55Z to +58Z unch-up 1

米国現地 2018年7月26日(木)
Cash Bids         Change       Basis     Change
07月  4.0150 - 4.1950  up 2.25       +40U to +58U unch
08月  4.0650 - 4.1650  up 2.25-up 0.25   +45U to +55U unch-dn 2
09月  4.1650 - 4.1750  up 2.25-dn 1.75   +55U yo +56U unch-dn 4
10月  4.2675 - 4.3075  up 1.5-up 2.5    +51Z to +55Z dn 1-unch
11月  4.3075 - 4.3175  up 2.5       +55Z to +56Z unch
12月  4.3075 - 4.3275  up 2.5-up 1.5    +55Z to +57Z unch-dn 1

トウモロコシ調達価格

本年(2018)年末~年明け(2019)1月入着玉

●暫定的に1.64/bu.CBOT 12月限」で計算します。
本日(7月31日)午前9時32分時点の「シカゴ(CBOT)12月限」は「386'50/bu.」
ブッシェルあたりの調達価格=$1.64+3.86'50
             =$5.5050/bu.
     トンあたりに換算=$5.5050 × 39.368
             =$216.72/MT C&F

$1.6123/bu.CBOT 12月限」の場合
ブッシェルあたりの調達価格=$1.6123+3.86'50
             =$5.4773/bu.
     トンあたりに換算=$5.4773 × 39.368
             =$215.63/MT C&F

今朝の戻りは、2018年12月~2019年1月入着玉「216ドル台」あたりを見当にします。

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