市況研究社日報

米中西部供給地のベーシス軟化

「市況研究社日報」(穀物) 2018年8月3日(金)

(1)今朝のシカゴ(CBOT)穀物先物は、小麦の反発がリードした。
(2)トウモロコシ自体に特別の要素はない。ただ、現在は8月初旬であるため、少雨/高温の天候要因に期待した思惑人気が底流している。
(3)ファンドはトウモロコシ先物の売り建玉を調整しているとみられるが、一気に買いに回るほどアグレッシブではない。
(4)本年(2018)の米国主産地のトウモロコシの作柄は例年より「2~3週間」早い。イリノイやアイオワでもすでに実測調査が始まっており「9月収穫」の可能性が高い。現状の作況推移であれば「シカゴ(CBOT)12月限=3.90ドル」以上を正当化できない。

米中西部供給地のベーシス

当社では、シカゴ(CBOT)トウモロコシ先物を分析するとき「オマハ-カウンシルブラフス」のベーシス水準を感度のよい指標にしています。シカゴ(CBOT)先物で相場が上昇しているときでも、「オマハ-カウンシルブラフス」のベーシス水準が低下しているなら、シカゴ(CBOT)先物の高値に持続力はないので<売り>を追求します。

「オマハ-カウンシルブラフス」のベーシス水準は先週から下落傾向をたどっています。

「オマハ-カウンシルブラフス」のベーシス
Spot Truck Bids for grain delivered to elevators, dollars per bushel,
as of 2:30 PM. Change and basis is cents per bushel.
#2 黄トウモロコシ
      U=2018年9月限
日付    シカゴ基準限月  オマハ現物   ベーシス
08/03 2018
08/02 2018  3.6675 U   3.45-3.47   -22U -20U dn 2
08/01 2018  3.6500 U   3.45-3.47   -20U -18U dn 1-unch
07/31 2018  3.7225 U   3.53-3.54   -19U -18U dn 1
07/30 2018  3.6725 U   3.49-3.50   -18U -17U unch
07/27 2018  3.6200 U   3.44-3.45   -18U -17U unch
07/26 2018  3.6150 U   3.44-3.45   -18U -17U dn 1
07/25 2018  3.5925 U   3.42-3.43   -17U -16U unch
07/24 2018  3.5200 U   3.35-3.36   -17U -16U unch
07/23 2018  3.5725 U   3.40-3.41   -17U -16U unch
07/20 2018  3.5525 U   3.38-3.39   -17U -16U unch
07/19 2018  3.5125 U   3.34-3.35   -17U -16U unch
07/18 2018  3.4725 U   3.30-3.31   -17U -16U unch
07/17 2018  3.4625 U   3.29-3.30   -17U -16U up 1-unch
07/16 2018  3.4175 U   3.24-3.26   -18U -16U unch

米ガルフ需要地のベーシス

今朝の米ガルフのCIFバージ・ベーシスはトウモロコシだけが急反発した。米ガルフの大豆や小麦のベーシスは上昇していないのに、トウモロコシのベーシスだけが上伸した。

ミシシッピ水系のナビゲーション・システムは回復している。トウモロコシや大豆のバージ輸送量も増加した。それにもかかわらず、トウモロコシのバージCIFのベーシスだけが上昇したのは、米ガルフのトウモロコシ現物数量の確保に遅れが出ているではないかと思います。当社では、ミシシッピ水系のバージ輸送量が増加すれば、直ちに米ガルフ積み地のベーシス水準も下落すると予想していましたが、そう単純ではないようです。

<米農務省発表のバージ輸送量
7月22日~7月28日  90万4,972トン
7月15日~7月21日  65万1,930トン
7月08日~7月14日  74万1,950トン
7月01日~7月07日  115万7,006トン

米ガルフのCIF barge bids
Gulf Export bids and basis for grain delivered to Gulf export elevators, CIF barge to Louisiana Gulf (Mississippi River), delivery periods as specified, dollar per bushel. Bids as of 2:00 Central time. Change and basis is cents per bushel.
#2 黄トウモロコシ

米国現地 2018年8月2日(木)
Cash Bids         Change       Basis     Change
08月  4.1675 - 4.2175  up 6.75-up 4.75   +50U to +55U up 5-3
09月  4.2675       up 7.75-up 6.75   +60U     up 6-5
10月  4.3425 - 4.4125  up 7.75-up 6.75   +53Z to +60Z up 6-5
11月  4.3625 - 4.4125  up 1.75-up 6.75   +55Z to +60Z unch-up 5
12月  4.3825 - 4.4125  up 3.75-up 4.75   +57Z to +60Z up 2-3
01月  4.4225 - 4.4725            +50H to +55H no comp

米国現地 2018年8月1日(水)
Cash Bids         Change       Basis     Change
08月  4.1000 - 4.1700  dn 7.25-dn 10.25  +45U to +52U unch-dn 3
09月  4.1900 - 4.2000  dn 7.25       +54U yo +55U unch
10月  4.2650 - 4.3450  dn 11-dn 7     +47Z to +55Z dn 4-unch
11月  4.3450       dn 7        +55Z     unch
12月  4.3450 - 4.3650  dn 7        +55Z to +57Z unch
01月  NA                   NA

米国現地 2018年7月31日(火)
Cash Bids         Change       Basis     Change
07月  4.1225 - 4.2725  up 5        +40U to +55U unch
08月  4.1725 - 4.2725  up 5        +45U to +55U unch
09月  4.2625 - 4.2725  up 4-up 3      +54U yo +55U dn 1-2
10月  4.3750 - 4.4150  up 5.25       +51Z to +55Z unch
11月  4.4150       up 5.25       +55Z     unch
12月  4.4150 - 4.4350  up 5.25-up 4.25   +55Z to +57Z unch-dn 1

米国現地 2018年7月30日(月)
Cash Bids         Change       Basis     Change
07月  4.0725 - 4.2225  up 5.25       +40U to +55U unch
08月  4.1225 - 4.2225  up 5.25       +45U to +55U unch
09月  4.2225 - 4.2425  up 5.25       +55U yo +57U unch
10月  4.3225 - 4.3625  up 5        +51Z to +55Z unch
11月  4.3625       up 5-up 4      +55Z     unch-dn 1
12月  4.3625 - 4.3925  up 5        +55Z to +58Z unch

米国現地 2018年7月27日(金)
Cash Bids         Change       Basis     Change
07月  4.0200 - 4.1700  up 0.5-dn 2.5    +40U to +55U unch-dn 3
08月  4.0700 - 4.1700  up 0.5       +45U to +55U unch
09月  4.1700 - 4.1900  up 0.5-up 1.5    +55U yo +57U unch-up 1
10月  4.2725 - 4.3125  up 0.5       +51Z to +55Z unch
11月  4.3125 - 4.3225  up 0.5       +55Z to +56Z unch
12月  4.3125 - 4.3425  up 0.5-up 1.5    +55Z to +58Z unch-up 1

米国現地 2018年7月26日(木)
Cash Bids         Change       Basis     Change
07月  4.0150 - 4.1950  up 2.25       +40U to +58U unch
08月  4.0650 - 4.1650  up 2.25-up 0.25   +45U to +55U unch-dn 2
09月  4.1650 - 4.1750  up 2.25-dn 1.75   +55U yo +56U unch-dn 4
10月  4.2675 - 4.3075  up 1.5-up 2.5    +51Z to +55Z dn 1-unch
11月  4.3075 - 4.3175  up 2.5       +55Z to +56Z unch
12月  4.3075 - 4.3275  up 2.5-up 1.5    +55Z to +57Z unch-dn 1

トウモロコシ調達価格

本年(2018)年末~年明け(2019)1月入着玉
韓国の購入価格がわかればお知らせします。それまでは、暫定的な試算を記します。
今朝の「シカゴ(CBOT)12月限」は「381'25/bu.

●「1.64/bu.+CBOT 12月限」
ブッシェルあたりの調達価格=$1.64+3.81'25
             =$5.4525/bu.
     トンあたりに換算=$5.4525 × 39.368
             =$214.65/MT C&F

●「$1.6123/bu.+CBOT 12月限」
ブッシェルあたりの調達価格=$1.6123+3.81'25
             =$5.4248/bu.
     トンあたりに換算=$5.4248 × 39.368
             =$213.56/MT C&F

2018年12月~2019年1月入着玉「213~214ドル台」あたりを見当にします。

シカゴ(CBOT)トウモロコシの値段と建玉

(ⅰ)シカゴ(CBOT)期近9月限の受渡通知初日は「8月31日」です。
(ⅱ)これから「シカゴ(CBOT)期近9月限の建玉整理」が本格化する。
(ⅲ)シカゴのファンドは売り建玉を調整しているが、買いに回るほどアグレッシブではない。
(ⅳ)シカゴ(CBOT)トウモロコシ先物の総取組高は減少する公算が大きい。
(ⅴ)当社が指標にしている「オマハ-カウンシルブラフス」のベーシス水準は軟化しており、シカゴ(CBOT)先物の戻りに持続力はないので<売り>を追求します。

●2018年12月限の値段と建玉推移

2018 CBOT
日付 12月限  出来高  9限建玉 12限建玉 3限建玉 5限建玉 総取組高

8/03
8/02 3.8125  500,247
8/01 3.7950  399,389  546,379 808,149 215,941  39,952 183万0,748(枚)
7/31 3.8650  415,952  557,013 817,895 214,909  40,684 185万1,246
7/30 3.8125  311,020  568,583 808,631 211,756  39,414 184万7,689

7/27 3.7625  291,122  583,574 806,264 213,391  40,156 186万2,656
7/26 3.7575  388,791  609,645 808,176 214,948  38,905 188万9,654
7/25 3.7325  285,753  613,841 798,562 216,399  38,511 188万2,122
7/24 3.6600  261,629  642,737 797,945 215,486  38,844 190万6,291
7/23 3.7125  191,049  643,706 790,925 212,985  38,726 189万3,981

7/20 3.6900  229,572  643,367 786,188 211,664  37,191 188万2,510
7/19 3.6500  242,307  643,881 780,283 210,150  35,082 186万9,863
7/18 3.6100  215,049  643,866 764,872 209,406  35,699 185万0,602
7/17 3.5975  257,719  647,467 761,883 207,433  35,789 184万5,765
7/16 3.5525  224,336  651,606 762,775 206,431  35,420 184万5,17

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□ 発行 市況研究社 http://www.shikyo.ecweb.jp/ _/_/_/_/_/
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