市況研究社日報

ナフサ/ガソリン安

「市況研究社日報」(石油) 2018年10月29日(月)

ブレント原油期近12月限は10月24日の相場で「9月6日の安値」(75.32)を切るところに下げた。当社では、原油下げの展望として、9月6日の値段(75.32)まで描いてきたので、ここから先は原油相場の価格形成の構造とパターンが変わるのかどうか、見る必要があります。現在の時点では、数列のパターンと規則があたらしい局面に入るのがどうか不透明です。

しかし、アジア市況のナフサ/ガソリン安が続くなかで「買いに回る」ことはありません。本日はシンガポールのナフサ/ガソリン安について記します。

中東原油10月積み輸出価格

今週は月末なので、オマーン原油およびドバイ原油の1カ月間の平均価格が確定します。それは中東原油のアジア向け輸出価格(本船渡し)の基準になります。

ドバイ原油(東京時間午後5時30分のプラッツ社査定価格)の10月1カ月間の平均価格は「79.40ドル」見当で予想しています。

9月のプラッツ・ドバイ原油の平均価格が「77.247ドル」だったので、10月価格はそれより「+2ドルアップ」程度です。9月最終週から10月第1週の異常相場はすでに是正しています。

当社では、原油下げの展望として、ブレン原油先物の9月6日の値段(75.32ドル)まで描いていましたが、そこから先は考えに入れていなかったので、現在の時点ではここから先どうなるのかよくわかりません。10月相場ではそれ以上詳しく考えることはできないので、ドバイ原油で月間平均値=79.40ドルあたり(前月比+2ドル高)に収めることができれば、さしあたりOKです。

<わが国石油会社の購入原油価格の基準とCIF予想
※当社ウェブページをご覧ください。

アジア市況のナフサ/ガソリン安

わが国の報道では、「高い」ときは「高い」「高い」とニュースになるが、本年(2018)のアジア市況のナフサ/ガソリン安については、ほとんど伝えられることがない。

アジア市場のマーカー原油は「オマーン原油」および「ドバイ原油」です。それに対する「シンガポール・ガソリン」の価格差(期近1番限)を記します。いわゆるアジア市況の「クラック・スプレッド」です。

●シンガポールのナフサ/ガソリン安

本年(2018)のアジア製油所は「ナフサ/ガソリン安」の中で、中間留分の「ジェット燃料(ケロシン)/ガスオイル」で稼いでいる。オマーン原油を購入し、それをタンカーで運んでガソリンに精製しても、バレルあたり「+2ドル」や「+3ドル」のクラック・スプレッドでは、ガソリンの精製マージンは出ないと思います。9~10月の原油高は実勢から乖離した異常な相場であった。

<DMEオマーン原油/シンガポール・ガソリン
オマーン原油の本船渡し価格とシンガポール・ガソリンの価格差
単位:米ドル/バレル

日付     オマーン原油  ガソリン92    価格差

10/26(18)   76.10     78.95     +2.85ドル
10/25(18)   75.86     79.10     +3.24
10/24(18)   75.42     78.95     +3.53
10/23(18)   78.67     81.70     +3.03
10/22(18)   79.68     83.55     +3.87

10/19(18)   78.71     82.90     +4.19
10/18(18)   78.96     82.90     +3.94
10/17(18)   80.89     86.15     +5.26
10/16(18)   79.32     85.15     +5.58
10/15(18)   79.89     86.45     +6.56

10/12(18)   80.02     87.75     +7.73
10/11(18)   81.39     88.25     +6.86
10/10(18)   83.83     91.20     +7.37
10/09(18)   83.87     91.05     +7.18
10/08(18)   82.43     89.75     +7.32

10/05(18)   84.32     90.90     +6.58
10/04(18)   85.35     91.85     +6.50
10/03(18)   84.72     92.20     +7.48
10/02(18)   84.23     92.65     +8.42
10/01(18)   81.67     91.10     +9.43

09/28(18)   84.86     89.30     +4.44
09/27(18)   84.62     89.85     +5.23
09/26(18)   88.96     89.20     +0.24
09/25(18)   82.53     89.55     +7.02
09/24(18)   80.02     89.20     +9.18

09/21(18)   78.04     87.50     +9.46
09/20(18)   78.16     88.00     +9.84
09/19(18)   77.59     87.65     +10.09
09/18(18)   76.31     86.40     +10.09
09/17(18)   76.96     87.10     +10.14

<ドバイ原油/シンガポール・ガソリン
ドバイ原油に対するシンガポール・ガソリンでも、クラック・スプレッドは「+3ドル」「+4ドル」に低下しています。本年(2018)の原油高では、常に、シンガポール・ガソリンのクラックが歴史的低水準に低迷している。

アジア市況の指標である「シンガポール・ガソリン」は原油高に追随していない。高いのは「ケロシン/ガスオイル」の中間留分です。

単位:米ドル/バレル
日付      ドバイ原油  ガソリン92    価格差

10/26(18)   75.30     78.95     +3.65ドル
10/25(18)   75.00     79.10     +4.10
10/24(18)   74.50     78.95     +4.45
10/23(18)   77.75     81.70     +3.95
10/22(18)   78.85     83.55     +4.70

10/19(18)   77.85     82.90     +5.05
10/18(18)   78.25     82.90     +4.65
10/17(18)   80.10     86.15     +6.05
10/16(18)   78.60     85.15     +6.55
10/15(18)   79.10     86.45     +7.35

10/12(18)   79.15     87.75     +8.60
10/11(18)   80.45     88.25     +7.80
10/10(18)   82.80     91.20     +8.40
10/09(18)   82.90     91.05     +8.15
10/08(18)   81.50     89.75     +8.25

10/05(18)   83.15     90.90     +7.75
10/04(18)   84.05     91.85     +7.80
10/03(18)   83.35     92.20     +8.85
10/02(18)   82.80     92.65     +9.85
10/01(18)   80.65     91.10     +10.45

<オマーン原油/シンガポール・ナフサ
アジア市況のナフサもガソリン以上に安く、ナフサ価格は原油以下であるため「マイナス」のクラックです。アジアの「ナフサ/ガソリン」は供給がじゃぶじゃぶです。今年(2018)1年を振り返って、シンガポールの「ナフサ/ガソリン」のクラックは歴史的な低迷が続いています。

単位:米ドル/バレル
日付     オマーン原油   ナフサ     価格差

10/26(18)   76.10     69.12     -6.18ドル
10/25(18)   75.86     69.28     -6.58
10/24(18)   75.42     68.64     -6.78
10/23(18)   78.67     71.34     -7.33
10/22(18)   79.68     73.47     -6.21

10/19(18)   78.71     72.61     -6.10
10/18(18)   78.96     73.27     -5.69
10/17(18)   80.89     75.77     -5.12
10/16(18)   79.32     74.58     -4.74
10/15(18)   79.89     74.78     -5.11

10/12(18)   80.02     74.62     -5.40
10/11(18)   81.39     75.73     -5.66
10/10(18)   83.83     77.79     -6.04
10/09(18)   83.87     78.60     -5.27
10/08(18)   82.43     77.96     -4.47

10/05(18)   84.32     79.46     -4.86
10/04(18)   85.35     80.43     -4.92
10/03(18)   84.72     81.13     -3.59
10/02(18)   84.23     81.21     -3.02
10/01(18)   81.67     79.65     -2.02

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